农产品 | 猪粮比持续扩大，养殖端挺价惜售情绪仍存
来源：混沌天成期货 2024-08-13 14:17:32| 查看：
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一、市场观点
昨日生猪全国均价21.14元/公斤，环比微弱回落，白条价格25.87元/公斤，环比涨3.11%，现货基差依然巨大，现货强势带动9月合约上涨1.9%。
生猪的矛盾在供给端，我们认为供给减量是核心原因，这些可以从近期上市猪企公布的7月销售情况可以得到验证；另外随着猪价重心上移，加上饲料养殖成本较低，猪粮比持续扩大，养殖端挺价惜售情绪仍存，出栏积极性不高，后期的主要博弈点在压栏与二育的释放节奏。
高频数据跟踪来看，肥膘价差仍处较高水平，日屠宰量回落，短期供给压力依然有限，但涌益出栏均重已经小幅增加，密切保持关注。
现货价格偏强，基差巨大，现货带动期货价格重心上移，昨日期货表现来看，9月合约再次强于11月，生猪整体成交突破10万手，价格增仓上行，我们维持近月生猪震荡偏强观点，密切关注现货、肥标价差及出栏均重的变化；跨期机构方面，现货维持强势，生猪高利润背景下，远期供给预计抬升，9-3月差扩大275至4710元/吨，11-05月差扩大65至3510元/吨，现货转弱前，跨期正套暂可持有观察，但需提高警惕了。
二、消息与数据
1、8月12日，国家发改委公布最新一期生猪、肉鸡、蛋鸡一周价格分析。
生猪方面，考虑二次育肥养殖户仍有补栏意愿，加之生猪供应缺口暂难补平，猪价仍有上涨的可能，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为617.20元；
肉鸡方面，毛鸡出栏量仍旧不多，但肉鸡产品市场走货或趋缓，需求支撑作用较为有限，鸡价上行动力受阻，未来肉鸡养殖预期盈利为0.35元/只；
蛋鸡方面，近期湿热天气减少，鸡蛋(3976,-26.00,-0.65%)质量问题减轻，下游多有看涨预期，市场走货好转，蛋价走高，未来蛋鸡养殖每只盈利50.05元。（来源：饲料市场）
2、新五丰：上半年，公司生猪业务稳定发展，生猪出栏数量197万头，同比增长54%。生猪市场价格二季度开始回暖，公司生猪养殖业务报告期内同比大幅减亏，并在第二季度实现盈利。
3、天康生物：2024年08月10日发布经营数据公告显示，截至2024年7月，公司当期实现生猪销售收入4.02亿元,同比增长21.45%,环比下降5.41%,1-7月累计26.52亿元,累计同比增长7.24%;当期实现生猪销量221300头,同比下降13.45%,环比下降14.56%,1-7月累计1622600头,累计同比增长3.65%。
4、国海证券：进入8月猪价继续上涨，8月11日突破21元/公斤，理论上三季度会是缺口很明显的阶段，接下来涨价趋势还在，看好三季度猪价表现。
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