9月渐入下旬，在国内生猪市场，近期，猪价延续“单边”下跌的走势，传统消费旺季，猪价表现不及预期，市场呈现超预期下跌的走势！从数据了解，月初，短暂猪价涨至14.09元/公斤后，猪价累计下降超1.3元/公斤，标猪报价呈现破位下降的走势，部分地区，猪价降入“5元时代”，月内，猪价累计下降超9.2%！
猪价下跌的逻辑，个人认为，大致受以下因素影响，分析如下：
其一，供应宽松的大背景！9月份，生猪供应显著提升，一方面，由于按照产能变化分析，本月适重标猪供应受10个月前母猪存栏影响，而去年10-11月份，母猪存栏创下阶段性高点，本月适重猪源供应能力提升！且，受北方天气转凉，生猪育肥增重节奏加快，适重猪源供应能力进一步提升；另一方面，由于春节以来养殖亏损压力偏弱，市场二育积极性尚可，二三季度二育滚动入场，部分散户猪场压栏增重，双节前，社会面猪场以及放养公司出栏进入高峰，供应能力大幅提升！
其二，政策调控影响！最近两年，受集团猪企持续扩张，国内母猪存栏高位运行，生猪市场面临严峻过剩的局面，猪肉价格长期偏低运行，抑制了国内CPI的恢复。为了稳定生猪市场健康发展，官方调控产能，母猪存栏要求现有基础上减少100万头，同时控制出栏体重在120公斤，此前官方明确不鼓励二次育肥，本周明确要严打二次育肥现象。受政策影响，供应压力显著增加，短期内，生猪供应存在一定踩踏的压力！
其三，消费需求增量不足。9月以来，仅有月初受学生返校，鲜品白条购销改善，国内猪价支撑偏强。但是，学生返校后，下游市场购销逐步冷清，居民家庭跟进不足，且，距离双节时间较长，消费缺乏增量，主流屠企以订单开工为主。尤其是，屠宰场持续亏损后分割入库缺乏积极性，消费对于猪价支撑不足！
因此，在多空博弈下，国内猪价显著下跌，标猪均价跌至12.77元/公斤，月内，猪价大降9.4%，市场呈现超预期下跌的走势！不过，物极必反，国庆以及中秋双节将至，市场购销情绪改善，猪价底部支撑或将转强！一方面，双节在即，受节日因素影响，市场购销节奏或将改善，下游白条猪备货需求或将提升，屠宰场订单量有望增加，开工率或将大幅上涨，市场对于猪源需求或将改善；另一方面，生猪价格偏低，养殖亏损压力加大，市场扛价意愿或将转强，社会面猪场低价给猪情绪或将减弱，短暂供应压力或将减轻！
不过，个人认为，双节利好兑现或将不及预期，尤其是，国内生猪供应存在压力，月内，集团猪企出栏计划完成较差，月末规模以上猪企日均出栏计划偏多，养殖端仍有持续增量出栏的操作，这或将抑制月末猪价反弹的空间，市场或难有“报复性”上涨的机会！
从数据显示，受屠宰场调价，预计，9月22日，外三元标猪报价在12.75元/公斤，市场以盘整为主，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！
猪价下跌的逻辑，个人认为，大致受以下因素影响，分析如下：
其一，供应宽松的大背景！9月份，生猪供应显著提升，一方面，由于按照产能变化分析，本月适重标猪供应受10个月前母猪存栏影响，而去年10-11月份，母猪存栏创下阶段性高点，本月适重猪源供应能力提升！且，受北方天气转凉，生猪育肥增重节奏加快，适重猪源供应能力进一步提升；另一方面，由于春节以来养殖亏损压力偏弱，市场二育积极性尚可，二三季度二育滚动入场，部分散户猪场压栏增重，双节前，社会面猪场以及放养公司出栏进入高峰，供应能力大幅提升！
其二，政策调控影响！最近两年，受集团猪企持续扩张，国内母猪存栏高位运行，生猪市场面临严峻过剩的局面，猪肉价格长期偏低运行，抑制了国内CPI的恢复。为了稳定生猪市场健康发展，官方调控产能，母猪存栏要求现有基础上减少100万头，同时控制出栏体重在120公斤，此前官方明确不鼓励二次育肥，本周明确要严打二次育肥现象。受政策影响，供应压力显著增加，短期内，生猪供应存在一定踩踏的压力！
其三，消费需求增量不足。9月以来，仅有月初受学生返校，鲜品白条购销改善，国内猪价支撑偏强。但是，学生返校后，下游市场购销逐步冷清，居民家庭跟进不足，且，距离双节时间较长，消费缺乏增量，主流屠企以订单开工为主。尤其是，屠宰场持续亏损后分割入库缺乏积极性，消费对于猪价支撑不足！
因此，在多空博弈下，国内猪价显著下跌，标猪均价跌至12.77元/公斤，月内，猪价大降9.4%，市场呈现超预期下跌的走势！不过，物极必反，国庆以及中秋双节将至，市场购销情绪改善，猪价底部支撑或将转强！一方面，双节在即，受节日因素影响，市场购销节奏或将改善，下游白条猪备货需求或将提升，屠宰场订单量有望增加，开工率或将大幅上涨，市场对于猪源需求或将改善；另一方面，生猪价格偏低，养殖亏损压力加大，市场扛价意愿或将转强，社会面猪场低价给猪情绪或将减弱，短暂供应压力或将减轻！
不过，个人认为，双节利好兑现或将不及预期，尤其是，国内生猪供应存在压力，月内，集团猪企出栏计划完成较差，月末规模以上猪企日均出栏计划偏多，养殖端仍有持续增量出栏的操作，这或将抑制月末猪价反弹的空间，市场或难有“报复性”上涨的机会！
从数据显示，受屠宰场调价，预计，9月22日，外三元标猪报价在12.75元/公斤，市场以盘整为主，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！
