11月渐入下旬，小雪节气到来，此前，寒潮天气兑现，这短暂提振了生猪市场购销情绪！可惜，寒潮影响有限，南北多地气温逐步回升，猪肉消费缺乏明显的变化，反观供应方面，受市场看涨猪价前景信心不足，养殖端对于产能滞后担忧较高！尤其是，国内生猪合约表现偏差，市场出栏相对积极，生猪市场维持供过于求的局面，猪价承压，价格重心偏弱运行，国内生猪市场仍维持“旺季不旺”的局面！
从生猪合约了解，截止本周，国内生猪合约市场，2601合约报价11350元/吨，2603合约报价11245元/吨，2605合约报价在11860元/吨！市场对于26年一二季度猪价信心不足，尤其是，近月2601合约报价仅有11350元/吨，这也加剧了养殖端悲观的心态！
从供需格局来看，在供应方面，据机构数据显示，2025年1月国内母猪存栏在4062万头，母猪存栏连续2个月下降，但是，仍超正常保有量3900万头，且，由于母猪存栏优化，主流头部猪企PSY达到27~28左右，按照母猪存栏影响10个月标猪供应！虽然，理论来看，11月，适重标猪供应或略有减少，但是，由于母猪PSY值提升，供应能力依然充足！且，上半年，受饲料成本偏低，集团猪企母猪存栏去化缓慢，部分头部猪企产能有逆势增加的局面，其中，二季度新生仔猪规模不断增加，这也印证了11月供应宽松的基本面！
在需求方面，11月份，消费需求逐步进入旺季，，小雪节气到来，内销市场以及南方腌腊也将逐步回升，市场对于猪肉需求也将逐步转强！可惜，从实际来看，南方腌腊尚未明显启动，内销市场，居民受消费替代影响，白条购销缺乏明显增量！从屠企开工了解，截至目前，样本屠企开工率在34.06%，屠宰场开工率提升乏力，需求对于猪价支撑有限！
因此，基于消费表现不及预期，季节性猪肉需求提振乏力，养殖端看涨后市信心减退，尤其是，近期，生猪育肥增重节奏加快，本周生猪出栏均重增加至123.6公斤左右，适重中大猪存栏增量，标肥价差存在松动的局面，养殖端看涨信心减弱，出栏积极性略有回升！
由此分析，受供需变化，预计，11月23日，外三元标猪报价在11.71元/公斤，南北市场以震荡偏弱为主，后市关注规模猪企出栏节奏的变化以及屠宰场开工率的变化！
从生猪合约了解，截止本周，国内生猪合约市场，2601合约报价11350元/吨，2603合约报价11245元/吨，2605合约报价在11860元/吨！市场对于26年一二季度猪价信心不足，尤其是，近月2601合约报价仅有11350元/吨，这也加剧了养殖端悲观的心态！
从供需格局来看，在供应方面，据机构数据显示，2025年1月国内母猪存栏在4062万头，母猪存栏连续2个月下降，但是，仍超正常保有量3900万头，且，由于母猪存栏优化，主流头部猪企PSY达到27~28左右，按照母猪存栏影响10个月标猪供应！虽然，理论来看，11月，适重标猪供应或略有减少，但是，由于母猪PSY值提升，供应能力依然充足！且，上半年，受饲料成本偏低，集团猪企母猪存栏去化缓慢，部分头部猪企产能有逆势增加的局面，其中，二季度新生仔猪规模不断增加，这也印证了11月供应宽松的基本面！
在需求方面，11月份，消费需求逐步进入旺季，，小雪节气到来，内销市场以及南方腌腊也将逐步回升，市场对于猪肉需求也将逐步转强！可惜，从实际来看，南方腌腊尚未明显启动，内销市场，居民受消费替代影响，白条购销缺乏明显增量！从屠企开工了解，截至目前，样本屠企开工率在34.06%，屠宰场开工率提升乏力，需求对于猪价支撑有限！
因此，基于消费表现不及预期，季节性猪肉需求提振乏力，养殖端看涨后市信心减退，尤其是，近期，生猪育肥增重节奏加快，本周生猪出栏均重增加至123.6公斤左右，适重中大猪存栏增量，标肥价差存在松动的局面，养殖端看涨信心减弱，出栏积极性略有回升！
由此分析，受供需变化，预计，11月23日，外三元标猪报价在11.71元/公斤，南北市场以震荡偏弱为主，后市关注规模猪企出栏节奏的变化以及屠宰场开工率的变化！
