导读：二月伊始，猪价意外反转，打破市场对二月猪价高企的预期。以下从价格表现、核心影响因素及后市预期三方面，具体解析当前局面。

　　一、当前猪价表现

　　截至2月7日，全国外三元生猪出栏均价为11.92元/公斤，较昨日下调0.13元/公斤。区域价差明显：最低价为新疆10.67元/公斤，最高价为河南12.60元/公斤。

　　对比前期，1月份全国外三元生猪均价达12.67元/公斤，高于12月份的11.49元/公斤，市场曾预期2月均价仍有上行空间，但最终猪价出现扭转。

　　二、猪价反转核心原因

　　（一）供需失衡：供应增量大于需求增量

　　1.供应端：2025年10月前，我国生猪产能呈增长态势，后续虽受反内卷及宏观政策调控影响逐步缩减，但前期产能释放带动生猪出栏量增加，整体供应始终充足，对猪价形成制约。

　　2.需求端：需求提振乏力，难以消化现有供应。一方面，全国经济形势承压，基建增速放缓、重工业机器人替代增加，相关从业人员减少，肉类能量需求下降；另一方面，禽类等肉类替代效应显现，叠加年轻人饮食习惯改变、人口老龄化及增长放缓等因素，整体猪肉消费需求疲软。

　　（二）屠宰及储备收储影响有限

　　据Mysteel数据，2025年全国生猪屠宰量达4645.29万头，高于2024年的4182.37万头。同期，中央储备冻猪肉轮换收储共开展10次（含3次常规收储），累计轮入总量23.02万吨，其中轮换收储20.02万吨、常规收储3万吨。

　　从分割比例来看，生猪屠宰白条肉出肉率约70%~75%，储备收储以二、四号肉（前腿肉、后腿肉）为主，二者合计占白条肉的35%~40%，单头猪二、四号肉约70斤。尽管储备轮入对阶段性需求有一定调控作用，但总量有限，难以改变供需失衡格局。

　　（三）春节节点特殊性加剧弱势

　　往年腊月15后，屠宰量逐步增加、需求回升，猪价多维持高位。但2026年春节在2月中下旬，节点偏晚，猪肉需求自冬至起被分段消化，消费预期偏弱；同时，冬季大猪需求未达预期，价差超过1元/公斤时需求即受制约，加之居民消费意愿不及预期，进一步加剧猪价弱势，导致2月猪价支撑乏力，以窄幅震荡为主。

　　三、后市预期

　　短期来看，腊月23后，北方市场需求有望好转，南方市场本地消费也将有所提振；立春及春节后，仔猪需求会逐步回升。但年后屠宰量大概率缩减，对猪价支撑不足，短期猪价仍将以偏弱运行为主。

　　专家提醒：2026年猪价警惕4大风险点

　　尽管基本面定调平稳，但王祖力特别强调，2026年仍有四大不确定性因素可能引发阶段性行情波动，其中市场情绪反噬风险最需警惕。

　　当前行业普遍形成“2026年猪价前低后高”的一致预期，王祖力预判这一预期可能引发养殖户趋同操作：上半年若猪价下跌，养殖户可能选择提前出栏或压栏，叠加二次育肥抄底情绪，反而支撑猪价跌幅有限；但压栏、二次育肥的生猪最终需在下半年出栏，可能压制涨价幅度，甚至出现旺季逆势下跌。

　　而目前行业整体的产能出清还远未完成，尤其是集团猪企们25年的产能就占全国整体出栏量的41%，几乎是半壁江山，而且较上年基本都保持了增长。而另一方面，各集团猪企不断在提升养殖效率，PSY指数直指30-33头，抵消的产能影响将会拉长产能出清的节奏。

　　因此，王祖力提醒行业还需要关注另外三大风险点：一是能繁母猪生产效率提升可能抵消产能数量下降的影响，变相增加供应；二是2024年设定的3900万头能繁母猪基准线，需结合当前生产效率提升、消费结构变化重新评估适用性；三是常态化调控的节奏与力度，可能影响短期市场情绪。

　　针对上述风险，王祖力给出实操建议：养殖户需理性应对市场情绪，避免盲目压栏或追高；若出现猪价大涨，应把握出栏机会，切勿抱有侥幸心理；若出现大跌，无需过度恐慌，基本面不支撑长期低迷，核心仍是做好成本控制，适应微利时代的行业新生态。