进入4月上旬，近期，猪价重心再次向下突破，标猪报价跌破9元/公斤，截至目前报价触底8.95元/公斤，相比年初的峰值，猪价累计下降32%。生猪价格降至近10年以来新低，国内生猪市场深陷“至暗时刻”，生猪育肥面临产业面亏损的阶段，自繁自养以及外购仔猪育肥，亏损幅度进一步走扩，其中，自繁自养头均价亏损超330元，部分猪企亏损达到500元以上，市场盼涨情绪转浓。
支撑猪价超预期下跌的逻辑，个人认为，由远及近，分析如下：
2024年末，母猪存栏4074万头，产能创下阶段性新高后，母猪存栏逐步回落，但是，由于集团猪企产能效率提升且成本控制良好，去年前3季度，集团猪企尚未全面亏损！而随着国内生猪市场产业集中度提升，规模猪企话语权增强，产能去化极为缓慢，其中，2025年6月末，母猪存栏在4043万头，环比不降反增，主流头部猪企多谨慎为主，产能去化意愿不高！而受产能效率提升，母猪PSY数值飙升至26以上，部分头部猪企甚至达到28~29头，在前期母猪存栏去化缓慢以及产能效率提升支撑下，2026年4月份，国内生猪供应过剩的局面凸显！
从机构调研，4月份，国内样本以上猪企出栏计划1441.26万头，环比增加4.2%，但是，考虑到本月出栏时间比上月减少2~3天，实际日均出栏压力更大！而受官方产能去化要求，近期，规模以上猪企多以增量减重出栏为主，生猪供应宽松，社会面以及部分放养公司也积极出栏，生猪供应面临踩踏的压力！
而在需求方面，春节后，猪肉消费进入季节性淡季，鲜品猪肉需求冷清，居民饮食习惯变化，肉类需求不佳，这加剧了产能过剩的局面，需求对于猪元承接不足！虽然，随着猪肉价格的下降，居民肉类需求略有回升，但是，相比供应端，需求增量不及预期。
因此，在供需基本面过剩下，猪价承压下跌，标猪也刷新阶段性新低！不过，市场也存在底部支撑！尤其是，猪价跌破9元/公斤后，市场出栏情绪或将变化，部分头部猪企有缩量稳价心态，社会面猪场抵触降价心态或将转强，且，在抄底方面，屠宰场分割入库现象增多，冷冻猪肉入库增加，部分地区，二育仍有逢低入场的现象！
从最新数据分析，受屠宰场调价，预计，4月7日，外三元瘦肉型标猪价格出栏均价在8.95元/公斤，后市关注购销节奏的变化，尤其是，集团猪企接下来出栏以及游资抄底情绪的变化。
支撑猪价超预期下跌的逻辑，个人认为，由远及近，分析如下：
2024年末，母猪存栏4074万头，产能创下阶段性新高后，母猪存栏逐步回落，但是，由于集团猪企产能效率提升且成本控制良好，去年前3季度，集团猪企尚未全面亏损！而随着国内生猪市场产业集中度提升，规模猪企话语权增强，产能去化极为缓慢，其中，2025年6月末，母猪存栏在4043万头，环比不降反增，主流头部猪企多谨慎为主，产能去化意愿不高！而受产能效率提升，母猪PSY数值飙升至26以上，部分头部猪企甚至达到28~29头，在前期母猪存栏去化缓慢以及产能效率提升支撑下，2026年4月份，国内生猪供应过剩的局面凸显！
从机构调研，4月份，国内样本以上猪企出栏计划1441.26万头，环比增加4.2%，但是，考虑到本月出栏时间比上月减少2~3天，实际日均出栏压力更大！而受官方产能去化要求，近期，规模以上猪企多以增量减重出栏为主，生猪供应宽松，社会面以及部分放养公司也积极出栏，生猪供应面临踩踏的压力！
而在需求方面，春节后，猪肉消费进入季节性淡季，鲜品猪肉需求冷清，居民饮食习惯变化，肉类需求不佳，这加剧了产能过剩的局面，需求对于猪元承接不足！虽然，随着猪肉价格的下降，居民肉类需求略有回升，但是，相比供应端，需求增量不及预期。
因此，在供需基本面过剩下，猪价承压下跌，标猪也刷新阶段性新低！不过，市场也存在底部支撑！尤其是，猪价跌破9元/公斤后，市场出栏情绪或将变化，部分头部猪企有缩量稳价心态，社会面猪场抵触降价心态或将转强，且，在抄底方面，屠宰场分割入库现象增多，冷冻猪肉入库增加，部分地区，二育仍有逢低入场的现象！
从最新数据分析，受屠宰场调价，预计，4月7日，外三元瘦肉型标猪价格出栏均价在8.95元/公斤，后市关注购销节奏的变化，尤其是，集团猪企接下来出栏以及游资抄底情绪的变化。
