6月以来，成品猪价在9.5元/公斤附近持续磨底，养殖户卖一头亏三百，但仔猪价格连续4周逆势上行。目前猪价已低于10元/公斤超过2个月，行业持续深亏。26年三季度后生猪供应或相对前期有所减少，但供大于求的格局短期难以改变。
同时钢联农产品、涌益咨询发布5月能繁数据，分别为-1.32%（前值-0.89%）、-1.13%（前值-0.71%）。猪价低位且预期悲观，养殖端产能去化加速。
一、上涨信号已经出现，下半年会逐步回暖
目前已经有多个积极信号支撑下半年猪价温和上涨，核心逻辑包括：
产能去化持续推进：从2025年7月开始，能繁母猪存栏已经连续9个月环比下降，到2026年3月累计减少约138万头，当前调控目标下调到3750万头，政策引导去产能力度加大；按照生猪10个月左右的繁育周期，下半年商品猪出栏量会逐步减少，供给压力逐步缓解，这是猪价上行的核心基础。
政策托底力度空前：发改委、农业农村部已经启动中央+地方双层收储，5月累计完成5万吨收储轮换，单批次最高挂牌量达3.5万吨，力度远超往年同期，已经为猪价筑牢了下跌底线，避免了非理性暴跌。
旺季需求即将发力：三季度末到四季度会迎来中秋、国庆双节+冬季腌腊消费高峰，终端备货需求会集中释放，届时供需格局会进一步向紧平衡转变，为猪价上涨提供需求支撑。
二、后续走势预判：不会出现暴涨，下半年温和回暖是共识
目前中信证券等多家权威机构对下半年走势判断一致：整体走势是前低后高，温和回升，不会出现翻倍暴涨的行情；二季度末仍是行情底部，三季度起震荡上行逐步实现盈利，四季度会达到全年高点，三季度猪价均价预计在12.5-15元/公斤，四季度有望触及13.5-16元/公斤，届时行业会整体扭亏。
对养殖户来说，当下更建议合理安排出栏节奏，不要盲目赌大涨，也不要恐慌抛售，平稳磨底等待下半年的回暖窗口即可。
周期底部，成本竞争更关键，建议首选成本优势突出的标的，再结合估值情况。
1，龙头成本优势明显且出栏确定性高。建议关注：牧原股份、温氏股份。
2，中小企业成本下降空间大、弹性大。建议关注相关标的。
同时钢联农产品、涌益咨询发布5月能繁数据，分别为-1.32%（前值-0.89%）、-1.13%（前值-0.71%）。猪价低位且预期悲观，养殖端产能去化加速。
一、上涨信号已经出现，下半年会逐步回暖
目前已经有多个积极信号支撑下半年猪价温和上涨，核心逻辑包括：
产能去化持续推进：从2025年7月开始，能繁母猪存栏已经连续9个月环比下降，到2026年3月累计减少约138万头，当前调控目标下调到3750万头，政策引导去产能力度加大；按照生猪10个月左右的繁育周期，下半年商品猪出栏量会逐步减少，供给压力逐步缓解，这是猪价上行的核心基础。
政策托底力度空前：发改委、农业农村部已经启动中央+地方双层收储，5月累计完成5万吨收储轮换，单批次最高挂牌量达3.5万吨，力度远超往年同期，已经为猪价筑牢了下跌底线，避免了非理性暴跌。
旺季需求即将发力：三季度末到四季度会迎来中秋、国庆双节+冬季腌腊消费高峰，终端备货需求会集中释放，届时供需格局会进一步向紧平衡转变，为猪价上涨提供需求支撑。
二、后续走势预判：不会出现暴涨，下半年温和回暖是共识
目前中信证券等多家权威机构对下半年走势判断一致：整体走势是前低后高，温和回升，不会出现翻倍暴涨的行情；二季度末仍是行情底部，三季度起震荡上行逐步实现盈利，四季度会达到全年高点，三季度猪价均价预计在12.5-15元/公斤，四季度有望触及13.5-16元/公斤，届时行业会整体扭亏。
对养殖户来说，当下更建议合理安排出栏节奏，不要盲目赌大涨，也不要恐慌抛售，平稳磨底等待下半年的回暖窗口即可。
周期底部，成本竞争更关键，建议首选成本优势突出的标的，再结合估值情况。
1，龙头成本优势明显且出栏确定性高。建议关注：牧原股份、温氏股份。
2，中小企业成本下降空间大、弹性大。建议关注相关标的。
