受2025年2-8月能繁母猪高存栏基数、行业养殖效率提升支撑，2026年上半年生猪出栏量同比增加，产能充分释放；叠加春节后猪肉消费处于淡季、终端需求疲软、替代品类分流消费，市场供强需弱格局显著，拖累生猪价格震荡下行并创下阶段新低，行业整体盈利承压。
1、10个月前母猪存栏充裕影响2026年上半年生猪供应
卓创资讯监测数据显示，2025年国内能繁母猪存栏量整体维持阶段性高位水平。从生猪养殖行业繁育周期规律来看，生猪出栏与10-11个月的母猪存栏有关，因此2026年1-6月的生猪出栏规模，主要对应2025年2-8月的能繁母猪存栏基数，该阶段存栏数据直接决定了次年上半年生猪市场的出栏供应能力。2025年2-8月国内能繁母猪平均存栏量达923.70万头，较上一周期881.82万头的平均存栏量增幅4.75%，能繁母猪存栏规模实现稳步增长。2025年上半年生猪养殖行业整体盈利处于相对高位，市场经营收益稳定。良好的盈利环境提振了业者对后续生猪市场行情的信心，行业整体扩产意愿较高。虽三季度开始考虑到盈利空间收窄，部分业者存去产操作，但难敌前期高基数母猪存栏。因此2025年2-8月能繁母猪存栏量仍攀升至阶段高位，为2026年上半年生猪市场供应充裕奠定了基础。
图1 196家样本养殖企业能繁母猪存栏走势
数据来源：卓创资讯
2、2026年上半年生猪实际出栏量增加明显
卓创资讯监测数据显示，2026年1-6月份生猪出栏总量为10043.38万头（6月份为预估数据），较上一周期生猪总出栏量（2025年7-12月9750.18万头）增幅3.01%，幅度较为明显。主要原因是母猪存栏基数与养殖生产效率双重利多共同作用的结果。根据繁育周期推算，2025年2-8月的能繁母猪存栏呈现先增后减的走势，但整体存栏规模较往期明显提升，高位母猪存栏基数逐步兑现，支撑2026年上半年生猪出栏量亦维持高位。除此之外，养殖生产效率提升也是增量关键。2025年国内生猪养殖PSY指标处于相对偏高水平，行业生猪繁育效率优化，同等母猪存栏规模下可产更多仔猪。能繁母猪存栏规模提升叠加养殖生产效率升级，共同推动2026年上半年生猪供应量稳步增加。
图2近五年PSY水平走势
数据来源：卓创资讯
图3 196家样本养殖企业生猪出栏走势
数据来源：卓创资讯
3、供应充裕拖累2026年上半年猪价走势
卓创资讯监测数据显示，2026年生猪价格呈现震荡下行走势，且跌破历史新低，截至6月18日，1-6月份生猪均价为10.44元/公斤，同比下滑24.04%。核心原因是市场供强需弱格局凸显。供应端是2026年上半年猪价走弱的主导因素。一方面，2025年行业高盈利带动养殖端快速扩产，2025年2-8月能繁母猪存栏维持阶段高位，叠加行业PSY水平偏高、养殖效率提升，生猪产能充分释放，导致2026年上半年出栏量同比增加，市场生猪供应十分充裕。即便2025年三季度部分业者小幅去产，但前期高存栏基数对冲减量效果，供应过剩格局未改。同时，上半年处于多数时段为猪肉消费淡季，春节节后终端消费需求疲软，猪肉替代品分流市场需求，终端采购意愿低迷。供应充裕叠加疲软需求，市场供需严重失衡，导致2026年上半年生猪价格快速回落、跌至阶段性低位。
图4 2025-2026年全国瘦肉型生猪生猪价格走势
数据来源：卓创资讯
综上所述，2026年上半年生猪市场弱势行情，本质是前期产能集中释放与阶段性消费疲软共同作用的结果。短期来看，前期高产能基数的影响仍将持续，生猪市场供应宽松态势尚未完全扭转，猪价修复节奏或相对缓慢，行业整体仍处于去产能、调结构的调整阶段。
