三因素支撑农业股强势格局
7月以来，在流动性改善、供给收缩、需求旺季备货、经济基本面预期向好等因素叠加作用下，畜禽价格呈现较强的上涨态势。预计下半年在猪禽价格回升、干旱及通胀压力这三大因素的影响下，农林牧渔板块的表现将渐入佳境。
首先，随着猪禽价格的回升，以及需求持续回暖，畜禽养殖效益将趋势性改善，在畜禽养殖业景气度持续回升的背景下，饲料、动物疫苗等行业景气度也将受到辐射，进而催化整个农林牧渔板块表现。一方面，8月11日农业部发布的生猪存栏数据显示，今年7月份母猪存栏环比再降1.2%，生猪存栏环比缓慢回升0.3%。母猪存栏4537万头，创上一轮周期以来的新低。生猪存栏仍然徘徊在历史低位，月环比仅回升0.3%，属于历年同期较低水平。鉴于当前的母猪、生猪供应存在较大缺口，生猪养殖行业周期反转已经相对确定。另一方面，虽然上海福喜事件导致鸡肉需求短期受到压制，但今年上半年全国祖代鸡引种量同比下降逾60%，全年祖代鸡引种量有望同比减少48%，祖代鸡供应量减少会带来14个月之后商品鸡的出栏量减少，鸡肉价格上涨趋势不变。
其次，此次严重干旱的粮食主产区河南、吉林和辽宁三省2013年合计占全国粮食播种面积的16.17%，粮食产量占全国比重三省合计为19.04%。这三个省的旱情将导致玉米等主粮价格上行，由此农产品价格上升期可能即将到来。此外，随着政策力度不断增强，种业基本面也将持续向好。
最后，CPI和社会消费品零售数据在下半年将显著强于上半年，在通胀压力较大且季节性效应明显的背景下，农林牧渔板块的布局优势凸显。据齐鲁证券测算，下半年CPI中枢水平大致较上半年上升3%左右，并且在整个下半年，通胀压力大概率发生在12月份。中信证券指出，2014年下半年至2015年，随着农产品价格同比涨幅的持续扩大，CPI上行概率大，农业股在业绩向上的同时，估值也将得到提升，预计农业板块最终将跑赢大盘。
原标题：【三因素支撑 农业股反弹渐入佳境】
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