近两日美豆价格企稳反弹，但内在的上涨逻辑已经发生变化，而国内来看，预期仍以悲观为主，涨价压力较大。
近期国际大豆价格开始企稳反弹，市场似乎对此并不在意，但资金已经开始提前布局。从CFTC的大豆期货持仓数据看，在结束连续16周的空单占优局面后，多单优势已经延续3周并有望得以延续。看多的逻辑可以理解为前期空单平仓，也可以理解为中美和解信号的持续强化，但近期国际大豆市场更为关注的，仍旧是基本面的主线。
如同2018年美国大豆产区“北寒、中涝、南飓风”的特点，目前进入大豆生长关键期的南美产区，天气状况也发生了明显的不同。巴西产区持续干燥的天气，已经对大豆生长以及产量预估产生不利影响。马托格罗索州的农民声称持续20多天的干燥是近几年没见过的现象。从数据看，不同于前期1.2亿吨甚至1.3亿吨的极端乐观情绪，巴西以及部分国际机构对于2018/19年度的巴西大豆产量开始下调，近期某机构给出了1.13亿吨的最新预估。从帕拉纳州12月24日的大豆图片可以看出，旱情对于目前的大豆确实造成了影响。
但这种情况将很快结束。从GFS模型给出的未来两周降水预测图可以看出，巴西的中南部产区将迎来大量的降水，尽管部分新豆已经收割，但对于仍处于生长期的大部分豆田来说，这将有利于缓解旱情，更重要的是，缓解市场对于产量的担忧预期。
阿根廷则面临截然相反的局面，但从目前的数据看没有反映。从最新的生长周报数据看，截至12月26日，阿根廷播种已经来到83.3%，与五年均值83.5%基本持平。从优良率看，“非常差”和“差”的概率只有16.1%，“正常”概率在52.8%，“好”的概率也有28.1%。因此数据端表现基本正常。
但中部的洪涝已经造成大豆的含水量较去年有明显上升，部分机构开始关注到这一变化。2018/19年度阿根廷大豆的含水量正常概率从68%上升至85%，甚至会有8%的大豆出现含水量过大的现象。从NOAA未来两周的降水量预测（每天早间会在卓创网页以及客户端更新阿根廷最新的降水预测图）也可以看出，中部产区的降水量将继续增加，预计影响会在未来两周的市场数据中得以体现。
预计1月将有约200万吨的新季巴西大豆到港，市场继续担忧供应端的施压。但从国际大豆目前的状态看，外盘有上涨的可能，而这或对连粕形成一定支撑，从而相对减少M1905的下跌空间。
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