7月份，猪价“冲高回落”，月内，生猪报价涨至11.38元/公斤后逐步降至10.29元/升；8月份，猪价走势如出一辙，中上旬，猪价逆势上涨，标猪报价再次涨至11.21元/公斤。2026年9月猪价的阶段性拐点已经兑现，但短期内很难突破前期高点再创新高，整体将以震荡上行、小步慢涨的节奏运行。

　　一、大部稳定，局部跌涨调整态势

　　全国生猪价格呈现大部稳定为主，局部跌涨调整态势。今日集团猪场生猪成交价格呈现跌涨调整，西北、西南、华南、华中地区集团猪场猪价呈现稳中伴跌，华北、华东地区集团猪场猪价呈现跌涨调整。东北、华东、华中局地稳定，华东、华中地区龙头集团110-125公斤生猪价格上涨0.1元/公斤，125-140公斤生猪价格上涨0.15元/公斤，龙头集团猪价呈现上涨，陕西地区生猪价格小幅上涨。从养殖集团生猪上市量来看，华东、西北集团生猪上市量有所减少，华中集团生猪上市量有所增加。

　　二、支撑猪价的三重利好

　　第一，消费旺季窗口开启。9月是猪肉消费回暖的核心拐点。全国中小学、高校全面开学，校园餐饮集中复苏；中秋临近，屠宰企业、食品加工厂开启节前备货；入秋后气温回落，居民居家消费和户外餐饮需求回升。这三重因素叠加，是支撑9月猪价上行的核心动力。

　　第二，供应端边际收缩。2026年二季度末，全国能繁母猪存栏量已降至3780万头，距离3750万头的国家合理保有量目标仅一步之遥。按照约10个月的繁育周期，前期产能调减正逐步传导至商品猪出栏端。8月底大体重肥猪基本出清，市场供给结构持续优化。

　　第三，产能去化加速。近期淘汰母猪价格持续走弱，头部猪场甚至出现带胎怀孕母猪集中淘汰的现象。行业累计亏损约10个月，上半年19家上市猪企合计亏损约230亿元。产能去化正在从“被动”走向“主动”。

　　三、压制猪价的三座大山

　　第一，冻品库存高悬。8月生猪屠宰企业冻品库容率平均为27.63%。冷库里堆着大量低成本冻肉，一旦猪价反弹，这些隐性供给就会迅速涌入市场，直接压制价格上涨空间。

　　第二，出栏均重回升。截至8月27日，全国出栏均重已连续两周抬升至128.76公斤，散户均重更是突破149公斤。压栏增重正在变成实实在在的供应压力，市场正从“压栏支撑价格”向“增重猪源逐步兑现”切换。

　　第三，二育情绪低迷。当前二次育肥市场持续低温，养殖主体对远期行情预判偏谨慎，入场量处于低位。缺少二育这一“助推器”，本轮反弹行情缺乏持续上行动力。

　　四、短期与长期走势预判

　　短期（9月）：震荡上行，但难大涨。综合各方分析，9月猪价将呈现震荡上行、重心上移的走势，季节性涨价行情基本可以兑现。上涨核心窗口或集中在中秋节前一周，行业价格中枢有望上行至11.5元区间。但受制于充足的出栏供给、偏弱的终端消费和低迷的二育情绪，本轮行情大概率是阶段性脉冲式上涨，难以走出持续性、大幅度的单边上行行情。

　　中长期（2027年）：周期反转可期。国信证券研报指出，预计接下来几个月能繁产能会进一步加速去化，到2027年猪价有望开启周期反转。中信证券也认为，2026年下半年去产能有望持续，2027年猪价景气可期。从母猪淘汰到影响商品猪出栏约有10个月传导期，当前加速出清的效果将在2027年逐步兑现。

　　五、给养猪人的建议

　　短期别赌行情，长期别失信心。9月猪价能涨，但别指望暴涨。当前最要紧的不是压栏死等，而是控成本、稳现金流。行业全面扭亏为盈，可能得等到四季度甚至2027年初。

　　多看数据，少听情绪。重点关注集团出栏调控节奏、终端消费兑现力度、出栏均重变化三个指标。信息差就是利润差，行情越复杂，越需要一手数据的支撑。