物价走势还需看猪周期“脸色”
周景彤表示，尽管3月CPI同比涨幅2.3%与2月持平，但环比涨幅由正转负，下降0.4%，表明物价上涨压力有所减轻。
但为何老百姓普遍的感受仍然是物价上涨较快呢？潘建成对此分析说，“他们会有这样的疑问：白菜如果原来2块钱，涨了2毛钱，就是涨了10%了，怎么CPI才2.3%呢，而这就牵扯到CPI的加权问题了。”
潘建成表示，在一些食品价格上涨的同时，实际上好多其他产品同比是下降的，CPI体现的是物价平均涨幅。“比如3月单月及1~3月家电价格同环比都是下降，交通工具中汽车、汽油是降价的，通信服务也是降价的。就像汽车不会每一个人都去买，所以它的降价不会每一个人都能体会。”潘建成说。降价的体会不到，涨价的体会很深，所以感受不同。
对于接下来的物价走势，周景彤认为，未来物价涨幅有限，总体将维持在“2上3下”。未来几个月，需要重点关注的一件事是“猪周期”的长短。目前，能繁母猪、生猪存栏量均处于历史较低水平，预示未来几个月猪肉价格仍会维持高位，估计会延续到今年的国庆、中秋“两节”前后。此后，猪肉价格很有可能回落。
在周景彤看来，还要关注居住价格的快速上升。“近期房价飙升带动了居住价格走高，再考虑到居住价格在CPI篮子中的权重较高，高房价将会拉升居住价格。”
“还要关注前期货币政策积累的后续影响。2015年以来已进行了5次降准、5次降息，货币信贷较快增长，M1、M2分别从2015年1月的10.6%、10.8%上升至今年2月的17.4%、13.3%，可能会对未来物价产生一定的压力。”周景彤表示，考虑到经济基本面需求不旺、产能过剩，以及蔬菜价格走低等原因，预计未来物价上涨有限，总体应在2%到3%之间，当然，也不排除个别月份突破3%的可能性。
但在潘建成看来，今年的物价不会出现出乎意料大幅度的上涨，即便单月突破3%的可能性也不太大，担心通胀是没有必要的。“回到物价因素中，食品中除了鲜菜、猪肉价格外，发挥定海神针作用的，其实还是粮食。”潘建成说，粮价连续十二年丰收，粮食供应充足，加上国际粮价较低，所以粮价上涨理由不充分，再加上鲜菜的季节性过去后，价格会回落。并且猪肉的周期不可能持续大幅度上涨，所以诸多因素影响，从食品价格上来讲，影响可能是在逐渐减弱。
另外，对于服务价格，潘建成认为，服务价格存在持续上涨的动力。“人工成本上升是一个规律，但是由于当前经济下行压力仍然较大。在这个背景下，人工费用上涨的幅度会受到制约，不会出现大幅度的上涨。并且，上游的PPI尽管有所回升，但也只是降幅收窄的现状，传导至CPI上仍是下拉的作用。”
